ارائه مدلی برای رابطه بین ویژگیهای حاکمیت شرکتی، مدیریت سود و محتوای اطلاعاتی سود در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

وجه اشتراک مطالعات رابطه ارزشی در این است که در تمام مطالعات مذکور یک اندازه حسابداری در صورتی از نظر ارزشی مربوط به حساب می آید که رابطه معنی داری با بازده سهام داشته باشد. از آنجائیکه سهامداران از سود حسابداری برای برآورد بازده های آتی استفاده می کنند، بنابراین بین سودهای حسابداری و بازده های سهام رابطه وجود دارد. رابطه سود- بازده به واکنش سهامداران به سودهای حسابداری و درک آنها از قابلیت اتکای سودها بستگی دارد. در صورتیکه سودهای قابل اتکا برای سهامداران مفید باشد از نظر ارزشی نسبت به سودهایی که قابلیت اتکای کمتری دارند مربوط تر به حساب می آیند. بنابراین، عوامل موثر بر قابلیت اتکای سود به دلیل مفید بودن آنها برای سهامداران، از نظر ارزشی مربوط می باشند. نتایج تحقیقات تجربی نشان می دهد که سودها در توضیح تغییر در بازده های سهام محتوای اطلاعاتی نسبتا کمی دارند. زمانی که مدیران با اهداف فرصت طلبانه سودها را مدیریت می کنند، سودهای حسابداری قابلیت اتکای کمتری دارند و هر چه سودها قابلیت اتکای کمتری داشته باشند، دارای محتوای اطلاعاتی کمتری می باشند. از طرف دیگر، اگر مدیریت سود فرصت طلبانه با استفاده از ویژگیهای حاکمیت شرکتی کنترل شود، قابلیت اتکا و محتوای اطلاعاتی سودهای حسابداری افزایش می یابد. بنابراین، ویژگیهای حاکمیت شرکتی و مدیریت سود را می توان به عنوان عوامل موثر بر قابلیت اتکای سود در مدل سود- بازده به کار برد. تاکید مدل تحقیق حاضر بر آزمون رابطه بین ویژگیهای حاکمیت شرکتی و محتوای اطلاعاتی سود در صورت وجود مدیریت سود در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سالهای 1386-1380می باشد. در این تحقیق محتوای اطلاعاتی سود با استفاده از ضریب واکنش سود و مدیریت سود با استفاده از میزان اقلام تعهدی اختیاری اندازه گیری می گردد. با مروری بر ادبیات حاکمیت شرکتی هشت ویژگی حاکمیت شرکتی(تمرکز مالکیت، مالکیت نهادی، نفوذ مدیرعامل، دوگانگی وظیفه مدیرعامل، اندازه هیات مدیره، استقلال هیات مدیره، اتکای بر بدهی و مدت زمان تصدی مدیرعامل در هیات مدیره) که انتظار می رود بر درک سهامداران از قابلیت اتکای سود به دلیل نقش آنها در افزایش درستی فرآیند گزارشگری مالی اثر بگذارد، انتخاب شده است. برای آزمون فرضیه ها از مدل رگرسیون خطی چند متغیره به روش حداقل مربعات معمولی(ols) و حداقل مربعات تعمیم یافته تلفیقی(pegls) استفاده شده است. یافته های تحقیق نشان می دهد که بین مالکیت نهادی و محتوای اطلاعاتی سود رابطه معنی دار مستقیم وجود دارد. علاوه بر این، رابطه بین مالکیت نهادی و محتوای اطلاعاتی سود و رابطه بین استقلال هیات مدیره و محتوای اطلاعاتی سود در شرکتهای با مدیریت سود بالا قویتر از شرکتهای با مدیریت سود پایین می باشد.